Reforma eléctrica ¿ahuyentará capitales?

La reforma eléctrica que se pondrá sobre la mesa de discusión en abril próximo generará una importante salida de capitales nacionales y extranjeros del país.

La creciente incertidumbre sobre el rumbo que tomará el sector energético y eléctrico le saldrá caro a la actual administración, al crecimiento económico y a la generación de empleos. Por lo pronto, al cierre de 2021 la salida de capitales ascendió a cerca de 243 mil millones de pesos, cifra ligeramente inferior a la que se observó en 2020, cuando llegó a los 257 mil millones de pesos.

El monto más alto se alcanzó en noviembre pasado, cuando la migración de recursos llegó a 298 mil millones de pesos. Nos cuentan que las dudas de los inversionistas sobre México crecerán en la medida que inicien las discusiones sobre el sector energético y de aprobarse, se esperaría un escenario nada favorable: disminución en la calificación soberana, mayores salidas de capitales, así como presiones sobre el tipo de cambio y las tasas de interés.

Para los inversores nacionales e internacionales hay serias dudas respecto a la viabilidad de la propuesta energética del presidente López Obrador, ya que hay la certeza de que tanto Pemex como la Comisión Federal de Electricidad (CFE) presentan grandes problemas estructurales que la reforma no resolverá.

Por el contrario, hay la perspectiva de que regresar al control del estado y dar reversa a flujos privados, abrirá un escenario de incertidumbre que tendrá una reacción inmediata en los mercados bursátil y cambiario. No es de extrañar que aprobar una iniciativa a favor de cerrar la inversión, podría llevar a la moneda mexicana hasta 25 pesos por dólar y arrastrar al principal indicador de las bolsas de valores.

Y lo que se requiere en este momento es replantear una nueva relación entre el gobierno federal y el sector privado, a fin de lograr un mayor crecimiento económico y que se cuente con los recursos suficientes para invertir en infraestructura, vivienda, telecomunicaciones y para enfrentar los rezagos estructurales que dejó la crisis del 2020. También se deberán enfrentar de manera conjunta las disputas con Estados Unidos en el tema automotriz.

Las emisoras con mayor potencial del 2022

Las emisoras que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) que tienen mejores perspectivas en rendimientos y precios objetivos para este año son las de mayor potencial: Televisa, Peñoles, Hcity y Cemex.

Para el cierre del 2022 se esperaría un rendimiento estimado de 9.4% en el índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) de la BMV, con cerca de 58,000 puntos.

Sin embargo, este crecimiento dependerá de la evolución en la inflación que se encuentra en su nivel más alto de los últimos 23 años y de las políticas que adopte el gobierno para el sector energético y eléctrico. Además, del surgimiento de nuevas variantes del covid-19, que impiden la normalización de las cadenas de valor.

Por lo pronto, se espera que las inflaciones mensuales rebasen sus promedios históricos durante el primer semestre de 2022.

Así las cosas…